Esta semana (del 28/10 al 1/11) se darán a conocer datos macroeconómicos que tienen mucho impacto en el mercado ya que influyen en las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal; además de que 5 de las 7 Magníficas presentarán los balances correspondientes al tercer trimestre de 2024. La semana pasada fue ligeramente negativa, solo el Nasdaq tuvo un desempeño positivo mientras que los demás índices norteamericanos cerraron a la baja.
Esto es lo que hay que saber para arrancar la semana.
1. Índice PCE en Estados Unidos
El jueves 31 de octubre, el Bureau of Economic Analysis publicará el dato de inflación del índice de precios PCE para el mes de septiembre. En lo que va del año, el índice Core PCE viene convergiendo al 2% interanual objetivo, aunque tuvo una leve aceleración en agosto al 2.8%, mientras que el General PCE dio 2.2%, muy cerca del objetivo.
Estos datos no alteran la fase de flexibilización pero sí su ritmo. La Fed inició la fase con 50 bps en la reunión de septiembre, y publicó un dot plot en el cual estipulaba recortes por 100 (con una reunión en noviembre y otra en diciembre). Hasta hace unas semanas, los mercados de futuros y la curva de yields preveían recortes más agresivos, pero luego las expectativas se alinearon con las del FOMC. Hoy las probabilidades son de más del 90% de un recorte de 25 bps para la reunión del 7 de noviembre.
2. PIB y Mercado laboral de EEUU
El viernes 1 de noviembre se darán a conocer los datos del mercado laboral estadounidense de octubre, sobre los cuales la Fed mide los riesgos de recesión para decidir su path de política monetaria. Los datos más relevantes son la tasa de desempleo, y las nóminas no agrícolas; las cuales miden el crecimiento en la cantidad de puestos de trabajo y que se miran en relación al crecimiento de la oferta laboral medida por la tasa de participación.
Se estima que la tasa de desempleo de octubre se mantenga en el 4.1% de septiembre. En cuanto a las nóminas no agrícolas se estima una desaceleración fuerte a 111K (contra las 254K de septiembre), aunque se estima que la tasa de participación se mantendrá en 62.7%; con lo cual no empeoraría la situación de la demanda laboral frente a la oferta (crece poco la creación de empleos pero no aumenta significativamente la cantidad de personas en busca de trabajo). El escenario parece más de soft landing que de no landing, como se debatía con los datos de septiembre.
3.IPC y PBI de la Eurozona
En la Zona Euro también se publicarán datos macro importantes como la inflación preliminar de octubre y la primera revisión del PIB del tercer trimestre de 2024. El dato de PIB se publica el miércoles 30 de octubre, y se estima una leve aceleración en su crecimiento interanual (0.8% contra 0.6% interanual del segundo trimestre).
El jueves se publicarán los datos preliminares del IPC de octubre. Se estima una aceleración del IPC General (0.2% mensual contra -0.1% y 1.7% interanual contra 1.9%). Para el IPC Core se prevé una desaceleración al 2.6% interanual (contra 2.7% de septiembre). El BCE contempla que la inflación se encuentra controlada, de hecho el IPC General ya está por debajo del target en términos interanuales, y centra su preocupación en la actividad económica; por lo cual está recortando las tasas de política monetaria a un ritmo mayor que la Fed y por eso el índice del dólar contra el resto de las monedas (entre las cuales el euro es la de mayor ponderación) se está fortaleciendo.
4. Resultados del 3Q24
Esta semana es muy importante para el mercado del equity por la cantidad (y la relevancia) de empresas que estarán publicando balances. 5 de las 7 magníficas presentarán resultados a lo largo de la semana.
El martes, Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) será la primera de las Magnificent 7 en publicar esta semana. Las estimaciones son optimistas tanto en Revenue como en EPH. El miércoles se conocerán los de Meta Platforms (NASDAQ:META) y Microsoft (NASDAQ:MSFT); también con perspectivas similares. Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) cerrará la ronda de presentaciones de las 7 este jueves, quedando solo la presentación de Nvidia (NASDAQ:NVDA) para más adelante.
A su vez, se darán a conocer balances de otras empresas líderes en sus respectivos sectores como McDonalds (NYSE:MCD) del sector Consumer Discretionary, Eli Lilly (NYSE:LLY) de Health Care, Exxon Mobile (NYSE:XOM) y Chevron (NYSE:CVX) del sector energético, entre otras. Estas se caracterizan por sus altas ponderaciones en los índices de los distintos sectores de la clasificación GICs.
5. Argentina: recaudación y licitación del Tesoro
Luego de que el riesgo país haya cerrado en su nivel más bajo desde hace 5 años en 967 puntos el viernes pasado, inicia una nueva semana donde destacarán la finalización del blanqueo y la nueva licitación del Tesoro.
Esta semana termina la extensión del período del blanqueo de capitales, por ende se estará a la expectativa de la evolución de los depósitos en dólares y además del impacto en los ingresos fiscales, puesto que se darán a conocer los datos de la recaudación de octubre. Además, las miradas están puestas en la noticia de que el gobierno está negociando repo para cubrir los vencimientos de deuda de enero.
Por último, este martes 29 habrá una nueva licitación del Tesoro, caracterizándose por sólo ofrecer 4 instrumentos CER, con vencimiento entre mayo 2025 y octubre 2026.
