Esta semana (del 29/7 al 2/8) conoceremos datos sumamente relevantes de la economía estadounidense como las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo entre otros datos del mercado laboral, además de que se anunciará la decisión respecto a las tasas de interés de la Reserva Federal el miércoles. La semana pasada no fue muy buena para los mercados a pesar de algún optimismo por el nivel de actividad, debido a los decepcionantes resultados presentados por dos de las 7 magníficas del segundo trimestre de este año.
Esto es lo que hay que saber para arrancar la semana.
1. Decisión de tasas de la Fed
El día miércoles la FED comunicará su decisión de tasa de interés, siendo la expectativa que se mantenga en el nivel actual de 5,50%. Semanas atrás, Jerome Powell brindó declaraciones y, si bien se mantuvo cauto, sugirió que los datos de inflación del segundo trimestre muestran un avance positivo para cumplir con el objetivo de la FED de llevar la tasa de inflación al 2%. Los inversores estarán atentos a las señales que brinde el Banco Central sobre los planes de empezar los recortes de tasas próximamente, por lo que será de importancia lo que se diga en el comunicado del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) y la rueda de prensa prevista para ese mismo día . El mercado descuenta que el primer recorte de este ciclo se producirá en la siguiente reunión (septiembre) y será de 25 bps, quedando las tasas alrededor del 5.25%.
2. Mercados laborales en EEUU
El jueves 1/8 y viernes 2/8 se darán a conocer varios datos importantes del mercado laboral estadounidense, poniendo especial atención en la tasa de desempleo y las nóminas no agrícolas de julio; ambas publicadas el día viernes. La semana pasada se publicaron datos de PMI y de la primera revisión del PIB estimado para el 2Q24, y los resultados fueron de aceleración de la actividad estadounidense, así como también de los componentes de la demanda agregada.
Se estima que la tasa de desempleo de este mes de julio se mantenga en el 4,1%. Por el lado de las nóminas no agrícolas, se espera una caída de la creación de empleo de 206K en junio a 177K este mes.
3. PIB y desempleo en Europa
Este martes 30/7 la Unión Europea dará a conocer el PIB estimado para el segundo trimestre de 2024. Se estima una desaceleración trimestral del mismo, ya que la variación trimestral respecto al 1Q24 sería del 0.3% mientras que la del primer trimestre fue del 0.2% respecto de 4Q23. Se espera que la tasa de desempleo de junio se haya mantenido estable respecto a la de mayo en el 6.4%.
También se publican esta semana el IPC general y el IPC núcleo preliminares, que vienen de ser de 0.2% y de 0.4% mensual en mayo respectivamente; y las variaciones mensuales efectivas resultaron ser del 0.6% y 0.7%, respectivamente. Acorde a los preliminares se prevén señales de desaceleración que permitiría que el BCE continúe con los recortes de tasas, aunque de manera cauta por la leve recuperación del PIB y la leve disminución de desempleo del segundo trimestre.
4. Más resultados de las mega-caps
Esta semana 4 de las 7 magníficas presentarán resultados, luego de que solo 2 de ellas lo hayan hecho hasta ahora (Alphabet y Tesla, con resultados decepcionantes). Esas 4 serán Microsoft (NASDAQ:MSFT) el martes 30/7, Meta el miércoles 31/7 (NASDAQ:META), y Apple (NASDAQ:AAPL) y Amazon (NASDAQ:AMZN) el jueves 1/8.
La semana pasada los resultados de las mega-caps fueron poco favorables. Por el lado de Alphabet (NASDAQ:GOOGL) si bien tanto los beneficios por acción como los ingresos superaron las estimaciones, pesaron los pobres resultados en relación a los ingresos por publicidad en Youtube que fueron bastante decepcionantes. Tesla directamente falló las estimaciones de beneficios por acción: 0.52 contra los 0.61 estimados. Los ingresos de Tesla resultaron mayores a los estimados. Estos malos resultados impactaron negativamente, siendo así los sectores de tecnología y comunicación los dos peores sectores del S&P 500 en la semana, seguidos de cerca por el Consumer Discretionary sector, debido a la caída de las acciones de Tesla.
5. Argentina: recaudación y reservas
El día jueves se conocerá la recaudación fiscal del mes de julio, relevante para evaluar si el gobierno continúa cumpliendo su primer objetivo del plan económico: lograr el equilibrio fiscal. En junio este dato fue de $11,2 billones, representando un incremento nominal del 221,2% interanual, aunque muy por debajo de la tasa de inflación, dando como resultado una contracción real del 14%. También, el viernes INDEC dará a conocer el informe trimestral acerca de comercio exterior, lo que brindará información acerca de la balanza comercial y detalles de las operaciones con los principales socios comerciales.
Por otro lado, será importante estar atento a la acumulación de reservas del BCRA, pues el segundo objetivo del oficialismo es cerrar la brecha cambiaria y eventualmente salir del cepo. El día viernes, el Banco Central vendió US$92M, con compras diarias de las últimas 20 ruedas de apenas US$3M, reforzando la señal de alarma para el gobierno (en junio el saldo fue de -US$47M). En ese contexto, el BCRA decidió el día martes flexibilizar el pago de importaciones, sumando demanda al MULC, pero buscando normalizar la deuda comercial del Banco Central con importadores.
Por último, se obtendrán las primeras estimaciones privadas de la inflación de este mes, rondando las expectativas alrededor del 4%
